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众多民营石化上市公司业绩一半以上靠三桶油支撑

  万邦达、仁智油服、东方新星、准油股份、潜能恒信……在寄生“三桶油”多年后,这批民营石化企业正面临前所未有的危机。

  寄生“三桶油”,顺风变逆流

  今年上半年,中石油、中石化以及中海油的业绩齐齐下降,“三桶油”均在半年报中表示,业绩下滑是受国际油价低位震荡、油气市场需求低迷等不利因素的影响。而大部分寄生于“三桶油”的民营石化企业在今年上半年齐齐报亏。

  准油股份(002207.SZ)半年报显示,其今年上半年亏损1259.58万元,去年同期亏损为736.27万元,亏损额增加了七成;杰瑞股份,2015年上半年归属上市公司股东的净利润为1.01亿元,虽然持续盈利,但相比去年同期,仅利润却下降超过八成之多;在今年3月因董事长钱忠良涉嫌行贿而备受瞩目的仁智油服,今年上半年利润骤降,亏损4371.39万元,比去年同期亏损增加了289.10%……

  上述业绩不甚理想的民营石化类上市公司有一个共同点:均与“三桶油”有着密切关联。以准油股份为例,早前便是由中国石油内部的技术服务公司改革而来,是典型的通过中石油外包上市的公司。其实际控制人、董事长秦勇则出身中石油系统。

  高度依赖“三桶油”,让它们在早期走得更顺风顺水。但另一方面,“三桶油”的一举一动,也成为这些公司的晴雨表。“三桶油”的一个“咳嗽”,都或许让它们“高烧”一场。时代周报记者先后致电中石化、中石油新闻发言人吕大鹏和曲广学,前者电话一直关机,后者电话一直无人接听。

  “一方面是市场行情没那么好了,另一方面则是反腐力度的逐渐深入,此外‘三桶油’本身也在整合,上述因素必然影响到长期依赖于它们的企业的生存和经营。”金银岛分析师李凤莲告诉时代周报记者,对寄生企业来说,在享受早期利好的同时,也须做好风险的防范。

  “这对行业来说是好事,这种情况下会有一批高度依赖原材料环节的石化企业倒闭,是一个优胜劣汰的过程。”金银岛副总裁兼首席分析师杨向宏告诉时代周报记者。

  一损俱损

  今年上半年,在油价持续低迷的情况下,“三桶油”的业绩齐齐下滑。

  根据半年报显示,中国石油上半年营业收入8776.24亿元,同比下降23.9%,净利润245.04亿元,同比下滑六成;中国石化上半年营业收入10403.62亿元,同比下降23.3%,归属母公司的利润244.27亿元,同比下降22.3%;中海油上半年油气销售收入770.3亿元,同比下降34.2%,获得合并净利润147.3亿元,同比下滑56.1%。

  “三桶油”均在半年报中指出,业绩下滑受国际油价低位震荡、油气市场需求低迷等不利因素的影响。此外,“三桶油”不约而同地在2015年上半年减少了投资成本。

  2015年上半年,中国石油投资活动使用的现金流量净额为1004.12亿元,比上年同期的1179.06亿元降低了14.8%。中国石油表示这主要由于2015年上半年集团加强了投资管理,资本性支出减少。中国石化也在上半年着重优化项目和投资,2015年中石化投资活动现金净流出为550亿元,同比减少77亿元,主要归因于投资规模的减少。中海油在9月因业绩低迷,被传出停发2015年上半年绩效奖金。最终,这一传闻并未得到中海油官方的核实,但也在一定程度上显示出其减少支出的迫切需求。

  “三桶油”业绩齐齐下滑、投资收缩的上半年,以杰瑞股份、准油股份等为代表的民营石化上市公司的业绩也均出现大幅下滑,除杰瑞股份仍保持盈利,其余企业纷纷报亏。

  今年3月因董事长钱忠良涉嫌行贿而风波不断的仁智油服,在上半年的业绩更是“元气大伤”。据仁智油服2015年半年报显示,亏损额达到4371.39万元,而2014年的同期亏损为1123.47万元,亏损同比增长了达289.10%。

  仁智油服在半年报中坦承,上半年在国际油价持续波动和油公司大幅削减资本性开支的行业背景下,公司业务受到国内外行业形势的严峻考验。报告期内,公司各产业、业务板块均受到较大冲击,市场工作量和盈利能力受到较大影响,出现大幅下滑。

  仁智油服主要从事油气田行业相关技术服务及石化产品的生产与销售,其前五大客户分别为中石化西南石油工程有限公司四川钻井分公司、中石化西南油气分公司川西采气厂、中石化胜利石油工程有限公司西南分公司、中石化西南石油工程有限公司井下作业分公司及中石化西南石油工程有限公司重庆分公司。很明显,上述五家公司均为中石化旗下公司。

  截至今年第二季度,仁智油服的利润构成及利润来源均未发生重大变化,换言之,仁智油服的主要业务来源仍然是中石化。

  准油股份半年报显示,今年上半年合并利润表,归属母公司所有者的净亏损达1259.58万元,去年同期亏损为736.27万元。准油股份的主营业务是石油技术服务和油田相关的配套服务,并且主要集中在新疆地区。其主要客户是新疆地区的四大油田公司,即中石油下属新疆油田公司、塔里木油田公司和吐哈油田公司以及中石化下属西北分公司。2013年,前五名客户合计销售金额占年度总额比例超过80%。

  “石化行业垄断得太多,对于这些民营企业来说,依附于‘三桶油’既是无奈之举,对于企业发展来说也算是比较好的选择。”卓创资讯分析师朱春凯告诉时代周报记者,事实上,在这些寄生公司发展的前期,与“三桶油”的密切关系的确为他们的发展提供了保障。

  对此,时代周报记者先后致电中石化、中石油新闻发言人吕大鹏和曲广学,前者电话一直关机,后者电话一直无人接听。

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